未来3年 环保企业的“生死战”
导语：永远不要浪费一场危机
季节的春天来了，但业绩的寒冬还没有过去。
最近一些出人意料的消息频频曝出，巨亏、易主、退市，一开年就是要摊牌的架势，行业的种种问题比表象更加严重。
如果将环保上市企业的业绩和盈利数据推演到整个行业，过去一年业绩跳水的环保企业数以万计，利润下滑和亏损的企业同样规模巨大。
了解下来，大概是这么一些直观的心声：
“原来所维护依仗的资源越来越不灵光了，市场开拓成了大问题”
“已经做过的项目越拖越久、越拖越多，有些大概率是没戏了”
“增量市场几乎是群狼环伺，有些项目稍一接触已经硝烟弥漫了，市场竞争越来越大”
“利润空间越做越薄，不做是等死，做是走钢丝”
……诸如此类。
事实上，这种艰难在去年就显现端倪，环保企业不管大小，不管国企、民企还是外企，都“难”言不绝。
去年第四季度以来，青山研究院陆续与业内近30名企业家朋友交流过行业发展问题，这其中有民企也有国企，有上市企业也有非上市企业，在交流的过程中，能感受到大家有一个极强的共识，那就是“太难了”。
大家之所以都发出“太难了”的感概，这背后更多的是看到了系统性的难题。其中一位企业家直言，“对于大多数环保企业而言，在这种艰难的环境下，一年能亏掉三年的盈利，甚至更多，尤其是这几年行业利润在不断下滑的过程中，未来3年，环保企业的生死时刻真的到了。”
01、投资放缓、竞争恶化
万亿环保市场面临深度出清
之所以说企业面对的是同一种难，是因为难处在根源上来自行业的两个变化：
一是投资放缓，环保行业进入平稳发展阶段，增量市场在急剧萎缩。
环保行业过去近10年的高增长主要依赖国家在生态保护和环境治理业固定资产的投资，期间环保企业在建工程、固定资产持续快速攀升，很显然这种增长逻辑是阶段性的。
2021年起，国家生态保护和环境治理业固定资产的投资开始放缓，环保产业发展逐渐从快速扩张的工程投资建设模式，逐步向稳健经营的运营模式转变。
这种转变意味着市场份额的急剧缩减，大量将生命线建立在工程建设业务的企业面临巨大压力，不具备竞争优势的企业甚至会直接出局，最近环保上市企业大面积亏损的现象可以说是对这种逻辑的具象表现。
二是竞争恶化，绝大多数企业生命线撑到了极限，抗风险能力弱到一触即溃。
为什是恶化，而不是加剧、激化，因为当前的市场不仅是竞争激烈，同时在向不健康的方向演化，破坏规则、践踏底线的现象时时发生。
竞争混乱加上太强的资源导向特征，把行业逼到了无法进化的糟糕状态。
很多企业的生命线被种种不良机制逼得太紧，抗风险能力十分羸弱，很多项目盈利成为了概率事件，亏损的风险在急剧飙升。
在过去一段时间的高速增长下，很多企业就是一台没有制动系统但油门已经踩到底的重载卡车，路况一旦出现异常就是灾难性的。
近两年暴雷的企业不是没有易患意识，而是速度降不下来失控了。
总体而言，当下的“难”一方面是市场这块蛋糕逐渐停止增长，而另一方面是分蛋糕的玩家仍在激增。在这样的竞争环境之下，没人能够轻易取胜，当下搞清行业的底层逻辑之变，自身所处的细分赛道之变，对于环企业而言将是一门困境突围的必修课。
02、量变迅猛、质变迟滞
10年10万亿，国产替代征途漫漫
环保行业过去几十年的发展，概括起来就是——量变迅猛、质变迟滞。
根据官方数据，过去10年国家的以及各类污染主体在环保上的投入高达10万亿级，但这些投入基本上都在投在了量变上。
这些年来，环保企业的数量暴增，行业的每一个细分领域都是千军万马过独木桥。环保上市企业在近5年增加了近百家，但估值都不高。
与此同时，生态保护和环境治理业固定资产的投资一路增长，城市水处理、固废处理设施接近饱和。
这当然是因为行业处在从无到有的粗放阶段，巨额投入下效果是有的、但效益不高，在看得见的地方做的多、在看不见的地方做的不够。
行业的投资重心在工程建设方面，科技创新、专业服务水平较国际水平还有差距。大量环保公司跟房地产开发商相似，整个产业链上没有出现质变的导向，没有形成技术驱动的机制。
工艺设计方面以及泵、阀、仪器、仪表等硬件供给上较国际水平仍有差距。国产替代喊出了口号，但距离真正实现将是一段更遥远的征程。
此外，在专业人才的培养和积累上欠佳。技术类岗位从业者长期待遇、地位不高，对管理等其他方面的高水平人才同样没有吸引力。行业内大量要求专业技术的岗位上是非专业人士在“盲操”。
总体上，多年来巨大的投入补上了生态环境的历史欠账，尚未引导行业走向质变驱动的方向。
那么，在现象的背后，各类环保市场主体具体是怎样的处境呢？
03、生态链个角色优势难以施展
民企、国企、外企各有困境
环保行业门类众多、规模庞大，有不同体量、不同所有制的企业参与其中，按理说这样一个行业应该生机勃勃才对，但事实上各类主体都存在“有力使不上”的情况。
其中，以三类企业群体的困境最为突出：
一、民企的创造性施展不出来
民企是环保行业数量最大的企业群，活跃在行业的各领域，以其灵活机动发挥着重要作用，可以解决大量其他类型企业触达不到或者解决不了的需求，是推动环保行业创新发展的主力军，这在过去的发展中已经得到验证。
但是随着行业竞争的加剧和行业格局的变化，民企的创造性受到极大程度的限制。
一方面残酷的竞争环境把企业的利润空间压榨到了极限，大多民营企业能活着就很费劲了，几乎没有余力投入到创新上来；另一方面现阶段环保行业的创新在一定程度是不受市场需求支撑的，即伪需求下创新没有市场。
企业跟人一样，当疲于奔命，就没有精力想别的了。所以，长期以来民企的创造性几乎施展不出来，根本无法进入到推动行业质变的轨道上来。
二、国企的引领性发挥不充分
民企普遍有轻盈灵活的优势，但在资源禀赋上处在劣势，在环保行业最具资源优势的是国企。
国企是我国环保行业举足轻重的构成主体，是撑起整个行业的核心框架，向上要承担国家重大战略的布局实施，向下要引领行业向前发展。在过去的发展中，一些国央企在诸多重大变革中扮演了开拓者的角色，可谓是居功至伟。
但随着市场的急剧变化，环保行业国企这个群体也开始走样，坦白说是也有了混杂的迹象。国企进场对行业的利处很大，但进来的太多太杂，就会让行业的生态失衡。
尤其近年来，四面八方的国企参与到行业中来，其中的一些没有带来秩序和引领，反而助长了“靠资源”、“耍关系”、“权力寻租”等不良风气。
三、外企的先进性融入不进来
我国的环保行业尚处发展阶段，技术、装备、管理、模式等诸多方面还不是很成熟，因此需要引入国际上优秀的环保企业来促进发展。在过去的发展中，能够看到一些领域的快速发展在一定程度上得益于外企先进性的融入。
尽管环保产业这些年在量变上取得了迅猛的发展，但在质变上距离国际水平还有差距，还有很多方面需要学习提升，以市场换发展的开放心态还要保持。
可问题在于，虽然市场的对外开放一直存在、外企也一直在积极参与国内市场，但其先进性发挥得并不是很充分。对此青山研究院访谈了几位在外企工作多年的同事，得到的反馈本质上都是市场机制混乱和伪需求的不友好。
总体而言，参与环保行业的各类群体虽然各有优势，但都无法充分发挥，而且在本质上大家受困于同一种因素。
04、全球最大环保市场能否孕育全球最好技术
高质量发展面临3大挑战
十四五以来，国家提倡高质量发展。环保产业的高质量发展如何实现？在行业的诸多弊病都尖锐凸显之时，这个问题的思考变得更为紧要了。
关于环保行业的现状，其实非常清楚了，伪需求、恶性竞争、低利润空间基本上意味着低质量发展。过去一个阶段，行业虽然量变可观，当行业整体几乎陷入发展停滞的状态。
中国有全球最大环保市场，能否孕育全球最好技术？基于青山研究院过去的研究，环保行业的高质量发展存在以下三个方面的挑战：
一是生态畸形化。
生态上层实力玩家的入局是好事儿，但数量的激增过了度，会造成生态中下层盈利空间严重挤压，最终吞噬生态。
通过前述分析可知，行业内三类主要群体的困境本质上都是生态畸形所致，生态的优化是扭转行业整体局势的关键。
二是创新边缘化。
从民企的创新性和外企的先进性均难以充分发挥可以看出，环保行业的发展中创新者所扮演的角色是非常边缘化的。
这是一个非常糟糕的现象，创新的边缘化意味着行业实现质变的艰难。这不是市场主体没有创新意识，而是市场机制不以创新为驱动力。
环保领域的自主科技创新目前主要还是依赖高校等科研机构，环保企业在研发上的投入大多都十分有限，仅有的投入也水分很大。这并不是企业不愿意投研发，而是行业决的现状不允许你投。
一方面大多领域利润的空间是十分逼仄的，很难有充足的资金花在升级技术产品上。环保行业的实质创新目前是两类企业在做，一是资源丰厚的企业，相对不差钱但创新的驱动力一般，二是执着于技术创新，有恒志一直坚持做但缺乏持续的资金投入，显而易见两种创新群体都有痛点，都效率很低。
三是供给同质化。
环保行业长期存在同质化竞争严重的现象，这其中有一个非常不良的底层弊病，即行业不尊重知识产权、剽窃抄袭的陋习。
一些本就艰难的成果得不到应有保护、获得不了相应的回报，这让环保产业的创新驱动更加艰难。
结 语
近期环保上市企业预告亏损的消息让本就处在业绩寒冬的环保行业蒙上了一层阴霾。
眼下的艰难确实是挑战很大，但并不意味行业整个要崩塌。
这些业绩暴雷的企业一方面有行业发展过热的因素，另一方面也有自身内功不足的因素，而这也并非行业的全貌，在众多的环保上市企业中，保持5年、8年、10年连续增长的企业也不乏案例。接下来青山产业评论会就这类案例进行解读，为大家剖析环保行业逆势增长的打法，请大家保持关注，以便第一时间收到更新内容。
当下无疑是艰难的时刻，对于过惯了好日的我们，也许在面对真正困境的时候，要有意识的提醒自己保持更多一份的韧性和理性。
最后借用稻盛和夫的一句话：永远不要浪费一场危机。
